## 全球紧张局势与经济转变：摘要
地缘政治风险正在升级，美国可能对伊朗发动袭击的可能性很高——可能最早在本周末，并预计会引发广泛的地区报复。这可能导致油价大幅上涨，而中东、非洲及其他地区的冲突已经存在。
与此同时，各国央行政策出现分歧。美联储会议纪要显示出意外的鹰派立场，可能倾向于加息，而欧洲央行正面临一场可能受法国利益驱动的继任者之争。澳大利亚储备银行面临加息压力，尽管房地产市场存在担忧，而英国央行可能会将其任务调整为纯粹的通货膨胀控制。
国际关系进一步分裂。法德合作关系紧张，加拿大试图建立新的贸易集团面临怀疑，美国正在挑战国际能源署的净零排放模型。一项特朗普政府绕过全球互联网审查的计划也在酝酿中，预计将与许多国家产生摩擦。
最后，人口结构变化值得关注，人口老龄化日益主导经济资源，可能以牺牲年轻一代为代价。这些因素的汇聚预示着市场将出现重大波动和地缘政治重新调整时期。
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美国贸易逆差意外恶化，12月份出口再次下滑。
US Trade Deficit Unexpectedly Worsens As Exports Slump Again In December
29 天前
连续两个月，美国出口下降，进口上升，导致美国贸易逆差大幅加深。进口增长（+3.6%，预期+0.1%），出口下降（-1.7%，预期+0.1%），连续第二个月出现这种情况……来源：彭博工业品贸易似乎出现了最大的变化……黄金进口回落至近2019年以来的最低水平……所有这些结果导致贸易余额连续第二个月下降（逆差恶化）……远低于特朗普吹嘘的10月份高点。正在加载推荐……
杰弗里·埃普斯坦丑闻的持续影响仍在扩大，波及众多知名人士。最近，比尔·盖茨取消了在印度举行的重要人工智能峰会上发表主题演讲的计划，原因是希望在丑闻持续发酵的情况下，专注于峰会的核心目标。
此前有报道称，盖茨承认他与埃普斯坦过去的交往对盖茨基金会的声誉造成了损害。尽管他没有被指控滥用职权，但泄露的文件显示，埃普斯坦曾试图利用有关盖茨私生活的说法——盖茨的发言人强烈否认这些指控是虚假的，并称其源于埃普斯坦希望保持联系的愿望。
该丑闻还牵涉到安德鲁王子，他最近因涉嫌与埃普斯坦分享政府文件而被捕。其他人物，如亿万富翁莱斯·韦克斯纳，也正受到审查，他们坚称自己无辜，但承认与埃普斯坦过去存在联系。
伊朗外交局势：原子能机构总干事格罗西发表悲观展望
Window Closing On Iran Diplomacy: IAEA's Grossi Issues Pessimistic Outlook
29 天前
油价周四因与伊朗的紧张局势升级而上涨，这得益于美国在中东地区的重大军事集结——接近伊拉克战争前的水平。联合国原子能机构负责人拉斐尔·马里亚诺·格罗西表示，这种集结威胁着就伊朗核计划达成外交协议的机会。
格罗西强调了紧迫性，表示达成协议的时间已经不多了，并且由于此前美国和以色列对伊朗设施的袭击，国际原子能机构已经八个月无法核实伊朗的核储备。尽管伊朗坚称其计划用于和平能源目的，但分析人士认为，伊朗拥有足够的浓缩材料，可能用于武器化。
目前在日内瓦进行着谈判，但受到伊朗对国际原子能机构的不信任的阻碍，原因是此前有数据泄露的指控。格罗西强调，核实对于任何协议至关重要，但他承认了充满挑战的政治环境以及美国可能在本周末采取军事行动的可能性。一些人认为美国的部署是为潜在冲突做准备，旨在改变地区力量平衡。
尽管美国核电复兴备受讨论，但目前没有新的商业反应堆正在建设中，这与中国正在建设的38座反应堆以及印度和俄罗斯的显著活动形成鲜明对比。虽然存在计划，例如高达800亿美元的投资用于建设最多10座反应堆，但这些计划尚未实现。
一个主要障碍是美国依赖进口铀矿以及有限的国内浓缩铀产能，仅足以满足现有反应堆的三分之一需求。未来的反应堆需要HALEU燃料，目前产量非常有限。
然而，重建美国核供应链的努力正在进行中。各公司计划增加铀矿开采、转化和浓缩铀产能，并获得了能源部的大量投资。一家新的燃料制造厂，50多年来首个获得许可的工厂，也已获得批准，这表明活动正在增长——尽管大规模反应堆建设仍遥遥无期。
尽管一些劳动力市场状况指标持续恶化——工资单修正数据难看，JOLTs职位空缺数量下降，调查数据显示求职困难远大于求职容易——首次申请失业救济金人数降至20.6万（前一周为22.9万）。..来源：彭博社。
这一数字回落至多年来的低位，并且处于过去五年范围的最低端。
持续申请失业救济金人数略有上升（从185.2万到186.9万），但仍远低于190万的“马奇诺防线”。
那么，我们现在应该完全忽略调查数据吗？
或者我们已经稳固地回到了“不招聘，不解雇”的经济模式？
## 市场总结 – 2024年2月15日
全球市场下跌，原因是中东潜在冲突的担忧加剧，以及对人工智能领域的持续焦虑。 股市期货下跌，结束了近期美国股市的小幅反弹，而油价则延续了涨势——自2021年以来表现最佳的一天——受到地缘政治紧张局势和潜在供应中断的推动。
科技股和小盘股表现不佳，盘前除能源和航空航天/国防行业外，大多数行业均出现疲软。 美国与伊朗冲突的风险正在升级，可能影响油价和通货膨胀。与此同时，对人工智能盈利能力的怀疑持续存在，影响了科技股的估值。
美国国债收益率上升，美元保持稳定。 今天发布的重要经济数据包括失业救济金申请和领先指标。 几家公司公布了财报，结果好坏参半——Deere提高了其前景，而沃尔玛的预测未达到预期。 亚洲市场最初上涨，但欧洲股市在令人失望的财报和地缘政治担忧的影响下回落。
## 金衍生品的迫在眉睫崩塌
数十年来，批评者认为黄金和白银价格一直通过衍生品市场被人工压低。现在，这个体系似乎正走向终结，其驱动力在于根本性的缺陷和不断增长的实物需求。核心问题在于黄金——历史上被公认为真正的货币——与代表信贷并具有内在风险的法定货币之间的固有差异。
1971年后，美国财政部积极寻求通过金融放松管制、操纵经济统计数据和鼓励大规模衍生品交易来削弱黄金的作用。然而，实物黄金现在正从伦敦和纽约等传统西方市场*流出*，受到央行和亚洲需求的推动，从而造成流动性危机。
与此同时，银行在Comex持有的空头头寸激增，需要越来越多的资本来维持。随着衍生品交易的收缩，商品价格——目前以美元计价时波动剧烈——预计将*以黄金计价时*稳定下来，这表明对法定货币的信心正在减弱。这种转变可能会引发银行减记，并可能影响其他衍生品市场。最终，黄金衍生品的清算很可能导致黄金价值飙升，反映其作为真正货币的持久作用。
前安德鲁王子，现名安德鲁·芒巴顿-温莎，周四上午因涉嫌滥用职权被捕。逮捕行动由泰晤士河谷警察在其桑德林汉姆庄园的住所执行，与他涉嫌向已故的杰弗里·爱泼斯坦分享机密政府贸易文件有关。
警方正在诺福克和伯克郡进行搜查，安德鲁正在被拘留审问，可能长达96小时，且不享有特殊待遇。这一进展源于最近公开的与爱泼斯坦调查相关的文件，该调查持续在政府和企业界引发影响。
虽然调查还包括爱泼斯坦将另一名女性送往英国的指控，但目前的逮捕特别涉及他作为贸易特使前任职务的涉嫌滥用。安德鲁一直否认与爱泼斯坦有关的任何不当行为。
空中客车公司发布低于预期的2026年预测后，股价一度下跌8%，预计交付870架商用飞机，低于此前预期的896架。该公司将此归因于普惠公司对其A320飞机的发动机持续且“严重”短缺。
尽管第四季度业绩符合预期，但2026年的指导意见以及下调后的长期生产目标让分析师感到失望。 调整后的息税前利润预计为75亿欧元，自由现金流约为45亿欧元，均低于市场共识估计。
空中客车公司首席执行官吉йом·福里强调，普惠公司未能承诺订购的发动机数量是影响当前指导意见和未来产能提升的关键因素。该公司现在预计到2027年底达到每月70-75架飞机的生产速度，略低于之前的目标。 尽管遭遇挫折，空中客车公司仍保持每架飞机的健康利润率，并希望未来能获得改善的发动机供应消息。 就在此时，竞争对手波音公司显示出复苏迹象，交付量有所增加。