尤金·文德曼（民主党，弗吉尼亚州）及其兄弟亚历山大正在接受调查，他们涉嫌在2022年俄罗斯入侵乌克兰后，为寻求在乌克兰获得合同的美国国防公司充当未注册的“付费经纪人”。五角大楼指控他们未获得这项活动的必要政府批准。
尤金·文德曼声称调查是对他推动公开特朗普-沙特通话的政治动机报复。亚历山大·文德曼领导“三叉戟支持”组织，该组织旨在向乌克兰部署美国军事承包商，并寻求1200万美元的资金。
包括埃隆·马斯克在内的过去指控，指控他们叛国并与乌克兰寡头有关联，进一步使局势复杂化。文德曼兄弟的行为虽然可能合法，但也引发了人们对他们从冲突中获利的担忧。亚历山大·文德曼的妻子蕾切尔·文德曼此前曾对拜登政府未能赦免她的丈夫表示失望。
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## 詹姆斯·霍华德·昆斯特勒评论摘要
昆斯特勒认为，最近的政治行动，例如六名政客暗示军队内部不服从的视频，是故意挑衅，旨在将对手描绘成“法西斯”。他相信这种策略揭示了民主党为了破坏特朗普政府瓦解现有“沼泽”的努力而表现出的绝望。
他对情报界，特别是中央情报局持续存在的抵抗表示担忧，并批评了约翰·拉特克利夫、卡什·帕特尔和帕姆·邦迪等任命官员缺乏可见的行动来清除有问题的人。昆斯特勒认为，这些官员掌握着关于过去滥用的关键信息——包括“通俄门”、对特朗普的起诉以及对“黑人的命也是命”骚乱和新冠疫情等事件的处理——但未能果断行动。
文章还涉及特朗普与玛乔丽·泰勒·格林和纽约市当选市长佐赫兰·曼达尼的互动，将其解读为战略举措。最后，昆斯特勒认为，正在出现的乌克兰和平提案是对俄罗斯可能获胜的务实承认，并希望冲突能尽快结束，敦促美国人要在持续的动荡中找到感恩之情。
民主党在2024年大选失利后，人们的注意力转向了2028年的总统竞选。据报道，前总统比尔·克林顿已表示支持加利福尼亚州州长加文·纽森。克林顿向民主党盟友赞扬纽森的才华和准备就绪，认为他是该党最强的竞争者。
纽森目前在早期民调中领先，明显优于潜在的竞争对手，如卡玛拉·哈里斯。他正在积极为竞选做准备，通过政策和公开声明与唐纳德·特朗普形成对比——最近颁布法律限制特朗普的移民执法。
然而，纽森的潜在参选并非没有受到批评。参议员约翰·费特曼质疑纽森最近的“向中间靠拢”，认为他过去的言论和行动将被利用，并指责他在文化问题上玩弄政治。尽管存在这些担忧，克林顿的背书为纽森提供了重要的支持，随着2028年提名之争的展开。
## 市场：隐藏在复杂背后的简单真相
市场看似复杂，由专家管理，穿梭于衍生品和回购协议等复杂体系中。然而，其核心只遵循一个简单原则：**流动性——现金的可获得性。** 纵观历史，每一次市场危机，本质上都是流动性危机。
目前，回购市场正在发出警告信号，银行在此处进行隔夜借贷以维持运营。回购利率*高于*联邦基金利率表明流动性收紧和信任度下降，预示着潜在的市场压力。美联储已经开始注入数十亿美元以控制这些利率，这是一种类似于量化宽松（QE）的策略。
这种情况源于美联储*和*商业银行同时缩减资产负债表，悄然抽走流动性。历史表明，美联储将通过进一步的大规模流动性注入——本质上是印钞——来维护系统，从而导致美元贬值和侵蚀民众财富。
黄金不同于中央银行，它提供诚实的信号。其价格上涨反映了即将到来的货币贬值，并承认了一个简单的事实：尽管市场层层复杂，最终仍依赖于持续的现金流，而这种现金流现在正受到威胁。
Reventure Consulting 首席执行官尼克·格利预测，由于重大的人口结构变化，房地产市场将发生显著转变：到2032年，美国的死亡人数将超过出生人数。这一转变酝酿了几十年，预计将导致购房者需求下降，原因是家庭形成减少，以及婴儿潮一代老龄化和去世，可能到2035年增加900万套住房。 格利预计这将对房价产生下行压力，更有利于租房者而非购房者。需求可能会转向更小、更实惠的房屋，如平房和入门级住宅，而大型的“巨型别墅”风格的房产可能会面临困境。 然而，该分析值得注意的是，它没有考虑移民增加和多代同堂居住日益增长的趋势，这两个因素目前都在影响房地产动态。
## 双重标准？一位法官与权力分立
乔纳森·图利的文章强调了首席法官詹姆斯·博斯伯格在权力分立问题上的一个明显双重标准。博斯伯格积极追究特朗普政府藐视法庭的指控，理由是其可能违反了一项关于驱逐出境航班的法庭命令，强调保护司法独立的重要性。
然而，与此同时，博斯伯格批准了禁止电话公司通知共和党国会议员（包括司法部主要调查员）其电话记录已被特别检察官杰克·史密斯传票的禁言令。这些记录包括与记者的通讯以及潜在的敏感信息。尽管存在一项旨在防止对国会进行秘密调查的联邦法律，但此事仍然发生。
图利认为，这表明对权力分立原则的选择性应用，似乎优先保护了行政部门而非立法部门。虽然博斯伯格之前曾调查过司法部内部的滥用行为（特别是关于“通俄门”调查），但他却积极促成了这次对国会监督的最新干预。
作者并未呼吁弹劾，但强调了博斯伯格的角色以及他在保护政府部门之间权力平衡方面的不稳定性和不一致性。
## 人工智能泡沫：创新与风险
人工智能投资的激增引发了争论——这是一种革命性的转变，还是一种类似于互联网时代的市场泡沫？ 资金正在涌入与人工智能相关的公司，尤其是英伟达，基础设施支出也在激增，这反映了 1990 年代的过度乐观。 虽然人工智能的重要性毋庸置疑，但其当前的估值却存在争议。
专家意见不一。 有人认为人工智能投资已经超过了互联网泡沫，而另一些人则指出，当时并没有出现更广泛的经济失衡。 无论如何，泡沫会推动创新； 铁路热潮和互联网繁荣，尽管存在失败，但也为未来的增长奠定了基础。 人工智能已经推动了真正的进步，但许多公司将无法生存。
在泡沫破裂*之前*，识别泡沫是出了名的困难。 估值可能会比预期保持在高位，而且早期预警往往为时过早。 关键不是预测峰值，而是谨慎参与。 投资者应关注具有强大基本面的公司，仅将投资组合的一部分分配给人工智能，并优先考虑基础设施而非投机性的“登月计划”。
最终，理解泡沫意味着认识到其破坏和创新的潜力，并在不可避免的修正到来时为生存——以及潜在的收益——做好准备。
路透社的一份报告声称特朗普总统的政府效率部门（DOGE）“不存在”，这一说法已被广泛质疑。虽然人事管理处（OPM）主任斯科特·库珀表示DOGE不再是一个“中央实体”，但他澄清说，其核心原则——放松管制、减少浪费和重塑劳动力——仍在由OPM和白宫管理与预算办公室等机构推进。
路透社的报道受到X平台社区笔记的质疑，该笔记指出缺乏官方确认以及DOGE官方渠道的持续活动。DOGE最近宣布通过终止78份浪费合同节省了3.35亿美元，使今年总节省额达到2140亿美元。
这场争议引发了对路透社客观性的质疑，文章指出了过去存在疑问的报道以及公众对主流媒体信任度下降的情况。尽管路透社推动了相关叙述，但证据表明DOGE的工作仍在继续，即使其结构已经演变。
达拉斯联储11月制造业展望调查显示，德克萨斯州的工厂活动呈现出喜忧参半的局面。**产量大幅增长**——生产指数跃升至20.5，未来预期显著提高——但**总体商业情绪下降**至6月份以来的最低水平，录得-10.4。
新订单、产能利用率和发货量等关键指标均有所改善，表明产出增加。然而，制造商报告称更广泛的商业状况恶化，公司前景悲观。
受访者提到了一系列担忧，包括近期政府停摆的持续影响、疲软的消费者需求以及关税和经济政策方面持续的不确定性。尽管存在这些担忧，许多人表示对未来几个月**抱有改善的希望**，甚至有部分人报告称11月盈利良好。该调查显示，产量上升与谨慎甚至悲观的总体情绪之间存在差异，使得德克萨斯州制造业的真实状况尚不明确。
本周缩短工作日的首次债券拍卖结果平平，与预期相符。此次出售了690亿美元的两年期国债，最高收益率3.489%，低于10月份的3.504%，为2022年8月以来最低；发行时收益率也与3.489%一致。投标倍数为2.684，高于2.590，为8月以来最高。内部数据也表现良好，间接投标者获得58.1%，为6月以来最高，高于六次拍卖的平均水平57.9%。直接投标者占比30.7%，与近期平均水平30.9%一致，交易商获得11.2%，也与近期平均水平11.1%相符。总体而言，这是一次稳健的拍卖，各项指标与预期相符，这也解释了市场反应平淡，收益率在拍卖结果公布后接近盘中低点交易，交易员看了一眼结果便继续进行其他交易。