最新的美国劳动力市场数据表明，2025年末经历的一轮小衰退可能即将结束。最新的JOLTS报告显示，1月份职位空缺大幅增加，增加了39.6万个，达到694.6万个——自10月以来最高水平。金融、零售、医疗保健和酒店业的增幅尤为显著。
这一增长使劳动力需求缺口减半，职位空缺与失业工人之间的差距缩小至42.2万个。虽然职位空缺与失业人数之比仍然较低，为0.9倍，但招聘和离职人数的回升也提供了进一步的积极信号。
这份出人意料的强劲JOLTS报告缓解了此前令人失望的2月份就业报告引发的担忧，暗示美国劳动力市场可能正在复苏，但现在下结论说这是一种持久趋势还为时过早。
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密歇根大学3月份的初步消费者信心指数降至55.5，略好于预期的54.8，尽管此前预测会下降。**当前状况**出人意料地*改善*，达到自10月以来的高点，但**预期**下降幅度大于预期，达到自11月以来的最低水平。
预期的下降主要归因于调查的时间——部分在伊朗的美国军事冲突开始后进行。冲突*之前*的初步积极情绪被冲突期间及之后的九天行动中增加的悲观情绪所抵消。对个人财务的担忧在所有人口统计群体中都有所减少。
有趣的是，尽管存在担忧，**通胀预期继续下降**，但2月28日之后进行的访谈中观察到略有上升。冲突进一步升级可能会重燃通胀担忧，尤其是在民主党人中。该报告还对调查方法中的潜在权重偏差提出了质疑。
一架美国KC-135空中加油机在“史诗狂怒”行动期间坠毁于伊拉克西部，导致四名机组人员死亡，其余两名人员的搜救工作正在进行中。五角大楼确认坠机并非敌方或友方火力造成，事故发生在伊拉克领空，当时正在支援对伊朗的行动。
然而，事件涉及另一架安全降落在以色列的飞机，可能受到损坏。初步报告显示，可能发生了碰撞或近距离机动。伊拉克受伊朗支持的民兵组织对此说法提出异议，声称他们击落了两架飞机。
细节仍然模糊，中部司令部提供的超出排除敌方火力之外的信息有限。此次坠机是美国在当前行动中死亡人数最多的单次空中事件，使美国军人总死亡人数达到九人。官员承认战争的固有风险，强调尽管有人员伤亡，但任务的必要性。
近几个月来，美国德克萨斯州、纽约市、弗吉尼亚州和密歇根州等地发生了一系列由具有穆斯林背景的个人发动的袭击事件，引发了对宗教动机恐怖主义可能激增的担忧，尤其与伊朗冲突相关的紧张局势有关。这些事件包括：一名在奥斯汀的塞内加尔移民持伊斯兰教标志进行枪击，纽约市格雷西豪宅附近的一次未遂爆炸，由受过良好教育的阿富汗裔美国人儿子声称受到ISIS启发，弗吉尼亚州旧自治领大学的一次枪击事件，肇事者曾是ISIS的支持者，以及密歇根州一所犹太教堂的车辆冲撞和枪击事件。
尽管有证据表明这些袭击具有意识形态动机——包括“真主至大”的呼喊以及与极端组织的联系——但主流媒体的报道却明显很少、延迟或主动淡化。报道通常强调嫌疑人的精神健康状况，或将袭击事件重新构建以转移对宗教动机的关注，有时甚至表现出对犯罪者的同情。
作者指控存在一种有意的偏颇报道模式，认为媒体将多元文化进步议程置于如实报道潜在恐怖威胁之上，可能助长未来的袭击。这种被认为的掩盖行为加剧了对传统新闻来源的不信任，并引发了对日益增长且未得到解决的安全风险的担忧。
在华盛顿对伊朗在霍尔木兹海峡行动的报告相互矛盾之际，欧盟正试图为油轮确保通过该重要水道的安全通行。法国和意大利已与伊朗进行初步谈判，以保证其船只的安全通过，因为全球原油流动仍然中断。
此举是在最初有关伊朗布雷的报告之后发生的——一位五角大楼官员后来淡化了这些报告，称没有明确证据——并证实了与印度已经进行的讨论。尽管如此，该海峡基本上处于关闭状态，可能对中国或印度的船只开放。
欧洲国家寻求在不升级冲突的情况下重启石油/天然气出口，依赖西方海军可能的护航。然而，更广泛的战争的可能性仍然取决于以色列、美国和伊朗的行动，美国官员继续发出进一步军事行动的信号。自冲突开始以来已经过去了13天，美国在该海峡的明确战略仍然难以捉摸，并且尚未部署海军护航。
摩根大通正面临集体诉讼，指控其协助了由已倒闭的巨人风险投资公司（Goliath Ventures）策划的3.28亿美元庞氏骗局，该公司由首席执行官克里斯托弗·德尔加多（目前面临最高30年监禁）领导。投资者声称摩根大通忽视了危险信号，并允许巨人公司利用其银行基础设施，在2023年1月至2026年1月期间从超过2000名投资者处收集资金。
诉讼重点关注存入摩根大通特定账户的2.53亿美元，随后有1.23亿美元转入巨人公司的Coinbase钱包。然而，一份单独的刑事指控显示，资金也通过美国银行账户直接流向Coinbase。
尽管摩根大通首席执行官杰米·戴蒙公开批评比特币，但诉讼认为该银行*知道*巨人公司正在运营一个无牌加密货币投资池。法律团队正在积极寻找更多同谋者，以最大限度地为受害者挽回损失，包括原告罗比·艾伦·斯蒂尔，他损失了65万美元。此案将考验银行对支持后来被指控欺诈的加密货币公司的责任范围。
美国2025年第四季度GDP增长大幅下调至0.7%——低于最初报告的1.4%，为2025年第一季度以来最低水平。美国经济分析局发布的这一修正，正值地缘政治紧张局势加剧之际，特别是美国与以色列和伊朗的战争以及油价上涨。
此次下调源于出口、消费支出（从1.58%降至1.33%）、固定投资（从0.4%降至0.29%）和政府支出（修正至-1.03%）的减少。虽然私人库存略有上调，最终销售额增长了1.9%，但总体国内需求降至2.9%。
经济前景仍然不明朗，如果冲突持续导致油价继续飙升，GDP可能进一步下降。此次修正对之前对本季度增长加速的预期产生了怀疑。
美国股市期货在隔夜下跌后反弹，原因是印度要求其油轮通过霍尔木兹海峡，缓解了对石油运输的担忧。布伦特原油跌破每桶100美元。标普500指数和纳斯达克期货小幅上涨，而Meta因推迟其人工智能模型发布而下跌。债券收益率在早先上涨后稳定下来，美元走强。
油价下跌，WTI 约为93美元，大宗商品涨跌不一（铝上涨，白银下跌）。今天预计将发布关键的美国经济数据，包括GDP、PCE通胀和JOLTS职位空缺。
多家公司在盘前交易中出现大幅波动：Adobe在疲弱的预测和首席执行官辞职后大幅下跌，而Klarna则因内部人士买入而上涨。总体而言，市场情绪仍然对中东地缘政治发展和不断上升的通胀风险敏感，投资者正在寻求对潜在升级及其经济影响的明确信息。对私人信贷的担忧也加剧了市场波动。
1月份核心PCE通胀，美联储首选指标，同比上涨3.1%——自2024年3月以来最高，符合预期，但对近期降息几乎没有希望。虽然整体PCE同比略微降至2.8%，但服务业持续推动价格上涨，抵消了商品成本的微小降幅。
值得注意的是，尽管近期原油价格飙升，能源价格上涨似乎已经反映在PCE数据中。一个积极的信号是收入增加，私营部门（同比5.0%）和政府部门（同比2.3%）的工资都在加速增长。然而，支出继续超过收入，尽管修正后的储蓄率提供了一定的缓冲。
总体而言，该数据强化了美联储的鹰派立场，表明除非发生重大的经济转变，例如油价大幅下跌，否则降息的可能性不大。
## 伊朗冲突 – 第14天总结
美国和以色列声称正在“彻底摧毁”伊朗，冲突进入第二周，前总统特朗普吹嘘摧毁了伊朗的军事能力并声称胜利。特朗普警告伊朗“看会发生什么”，而五角大楼官员表示已经击中了超过15,000个敌方目标。有报道称伊朗新最高领袖莫杰塔巴·哈梅内伊受伤。
尽管美国和以色列的轰炸仍在继续，伊朗高级官员仍在德黑兰公开露面，以示 defiance。与此同时，伊朗据报正在霍尔木兹海峡布设水雷，引发战略担忧，尽管一艘油轮成功通过后，油价略有下降。
国际社会正在努力缓和局势，法国和意大利寻求通过霍尔木兹海峡的安全通道。然而，德国等欧洲国家拒绝加入海军保护行动。冲突正在区域内蔓延，据报道阿曼和沙特阿拉伯发生无人机袭击，北约拦截了伊朗向土耳其发射的弹道导弹。一架美国空中加油机在伊拉克坠毁，造成四人死亡。情报显示，尽管遭受重击，伊朗政府不太可能垮台。