美国现有房屋销售额在1月份意外大幅下降8.4%，远超此前预测的4.6%降幅。这是自2022年2月以来最大的月度降幅，尽管抵押贷款利率正在下降。虽然一些人将降幅归因于冬季风暴，但最大的降幅出现在受影响较小的西部地区，这表明存在更深层的问题。
此次降幅使销售额接近15年来的低点，凸显了持续存在的负担能力挑战。尽管首次购房者略有增加（31%），库存也增加了3.4%至122万套房屋，但仍需要进一步增加供应。房屋中位售价同比上涨0.9%至396,800美元。
尽管面临挫折，美国房地产经纪人协会（NAR）仍持乐观态度，预测2025年销售额将增长14%，但前提是库存持续增长、抵押贷款利率稳定在6%左右，以及美联储进一步降息。
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众议院周三通过了“拯救美国法案”，该法案要求联邦选举提供公民身份证明和照片身份证，主要依据党派立场。但该法案在参议院的前景尚不确定。虽然许多共和党人支持该法案，但他们缺乏克服冗长辩论所需的60票，而且降低这一门槛的可能性不大。迈克·李参议员正在探索替代策略，例如“持续性冗长辩论”，要求民主党持续辩论以阻止该法案。
与此同时，由于资金谈判停滞，国土安全部可能在本周六面临停摆。在最近发生的事件之后，民主党人要求采取更严格的移民执法限制以换取他们的选票。白宫提出了一项提案，但达成协议仍然难以实现，众议院民主党人也在寻求对国土安全部的“重大改变”。
由于之前的资金支持，停摆不会影响边境安全机构，但会影响TSA、FEMA和海岸警卫队，从而影响联邦劳动力中的很大一部分。预计参议院今天将对国土安全部资金进行投票。
## 德拉吉计划与欧洲经济的十字路口
欧盟领导人正在会晤，讨论“德拉吉计划”，这是一项由共同欧元区债务资助的8000亿欧元年度刺激计划，旨在提振欧盟疲软的经济增长和与美国及中国竞争的竞争力。 前欧洲央行行长德拉吉认为，对绿色能源、数字化和产业政策的大规模投资至关重要。
然而，该计划代表着一个重大转变——可能完成资本市场联盟，并创建一个全欧盟的债务池，这一举措在历史上一直受到反对，原因是担心财政责任。 法国总统马克龙正在推动更大的借贷规模（每年1.2万亿欧元），这受到其国家自身债务危机和政治不稳定局势的推动。
批评者认为，这种做法只是推迟了必要的改革——例如控制开放边界和福利支出——并给后代带来负担。 作者认为，欧盟的经济弱点并非仅仅源于缺乏资金，而是源于更深层次的文化和道德衰落，优先考虑官僚主义和社会化，而非个人成就和传统价值观。
此次峰会呈现了一个选择：与美国政策可能转变的方向（即放松管制和边境管控）保持一致，或者继续走一条增加债务和集中控制的道路，从而冒着进一步经济衰退的风险。
CME集团正在探索创建首个稀土元素期货合约，具体为钕和镨（NdPr），这些元素对电动汽车电机、风力涡轮机和国防技术至关重要。此举旨在为政府、公司和贷款方提供风险管理工具，以应对目前由中国主导的市场，中国控制着约90%的加工供应量。
价格波动阻碍了西方稀土项目的投资，因为银行不愿为缺乏对冲选择的项目提供资金。期货合约可以提供价格稳定并吸引投资。尽管流动性是一个问题，但CME在锂和钴期货方面的现有成功表明了潜力。
洲际交易所也在考虑类似的衍生品，但据报道处于早期阶段。这一进展正值美国及其盟友优先考虑通过储备和贸易协议实现稀土来源多样化，认识到这些元素对于能源转型和国家安全至关重要。
## 市场总结 – 2024年2月8日
尽管期货市场预示上涨，但市场仍存在谨慎情绪。交易者正在积极做空那些被认为可能成为“人工智能失败者”的股票，而美国股市落后于全球涨幅，造成了一种矛盾：创下纪录新高，但投资者却感到担忧。盈利报告受到密切关注，低于预期会受到严厉惩罚，大幅超出预期才能提振股价。
亚洲市场表现优于其他市场，受益于人工智能硬件公司，导致标普500指数在全球指数中排名靠后。“人工智能交易”正在引发波动，焦点从赢家转移到识别潜在的失败者。多家公司股价出现大幅波动：Baxter International（-14%）、Cisco（-7%）令人失望，而Cognex（+23%）、Equinix（+9%）和Fastly（+40%）则因积极消息而飙升。
债券收益率稳定，大宗商品价格大多下跌，农产品除外。今天美国关键经济数据发布包括失业救济金申请和现有房屋销售，市场焦点正在转向周五的CPI报告。如果CPI数据明显偏鹰派，才有可能改变当前的市场叙事。政治方面，特朗普正在推动煤炭能源，以及与中国进行的贸易讨论仍在进行中。
以下是可读的中文翻译：
上周首次申请失业救济金的美国人数量降至22.7万（从23.2万下降——此前曾出现显著跳升）……宾夕法尼亚州和密苏里州首次申请人数下降最多，而德克萨斯州和弗吉尼亚州增加最多……这很奇怪，因为前一周宾夕法尼亚州的失业救济金申请人数增幅最大……持续申请失业救济金略有上升，但仍处于2024年5月以来的最低水平……最终，劳动力市场到底发生了什么——就业数据超出预期（但修正数据难看），职位空缺数量下降，调查显示劳动力市场严峻（找工作非常困难远胜于工作机会多），但……首次失业救济金申请人数仍然稳定在多年来的低位？这很奇怪，因为在2019年之前，这两个时间序列非常吻合——正如人们所期望的那样……我们现在是否应该完全忽略调查数据？
纽约市长敦促州立法者通过对富人和企业增税。
NYC Mayor Urges State Lawmakers To Pass Tax Hikes On The Wealthy, Corporations
38 天前
纽约市长佐兰·曼达尼呼吁纽约州立法者提高对该市最富裕居民和企业的税收，以弥补剩余的70亿美元预算缺口。他建议对年收入超过100万美元的人征收2%的个人所得税附加费，并将企业税率从7.25%提高到11.5%。
曼达尼认为这关乎公平，认为高收入者和盈利的企业应该贡献更多。他估计所得税可以弥补近一半的赤字。然而，州长凯西·霍楚尔反对增税，优先投资而不增加税收负担。
这项提议呼应了曼达尼竞选期间提出的渐进式改革承诺。人们担心，以法国类似的高收入附加税的失败经历为例，由于纳税人行为的变化，该税收未能达到预期的收入目标。市长办公室尚未详细说明潜在的经济影响，立法者将在即将到来的会议上辩论这些提议，同时加州将在2026年就一项针对亿万富翁的税收进行投票。
## 价值轮动幻觉
近期市场活动显示出“价值轮动”——投资者从高增长的科技股转向传统稳定的行业，如必需消费品、公用事业和医疗保健。然而，这种转变可能被误解，因为投资者可能是在*卖出*价值股，而不是买入。
传统的估值指标，如市盈率（TTM），会产生误导。虽然许多股票基于过去盈利看起来很贵，但前瞻市盈率（基于未来盈利预测）提供了一个更细致的视角。真正有洞察力的分析需要考虑PEG比率——前瞻市盈率除以预期增长率——来评估股票价格是否与其潜力相符。
使用这个指标，像沃尔玛这样通常被贴上“价值股”标签的公司，可能会显得出乎意料地昂贵，而像英伟达这样的高增长股票实际上可能代表更好的价值。即使对英伟达采用保守的增长估计，也能显示出引人注目的PEG比率，而沃尔玛的PEG比率即使在乐观的预测下仍然偏高。
关键要点？仅仅依赖传统的定义和滞后指标，可能会导致投资者在不知不觉中*远离*价值股，而*买入*高估的股票。准确的估值需要前瞻性的视角和对增长潜力的现实评估。
人形机器人开发正在加速，预计2026年出货量将大幅增加，全球预计为3万台，据瑞银分析师称。特斯拉（目标在2026年底达到100万台）、优比科技（今年1万台）和波士顿动力（到2028年3万台）等公司正在迅速扩大生产能力。2025年出货量约为1.86万台，主要来自中国公司，如Unitree和AgiBot。
最初的应用集中在工厂和仓库的工业任务上，一个关键问题是“双重用途”的可能性——适应军事应用，相关测试已经在东欧进行中。分析师指出，如果人工智能进步和客户反馈推动更快的采用，2026年的潜在需求可能更高（3.5万至4万台）。真正的普及预计将在2027-2028年之间，随着这些机器人从演示阶段进入实际的、现实世界的工作负载。
美国联邦贸易委员会（FTC）正在调查苹果新闻，因为它可能违反了消费者保护法，涉嫌压制右倾媒体。FTC主席安德鲁·弗格森在报告显示苹果新闻精选内容中缺乏保守派代表性后，给苹果CEO蒂姆·库克发了一封信。
弗格森强调，虽然第一修正案保护科技公司的言论自由，但这并不能保护它们免受FTC法案中定义的欺骗性行为或不公平行为。FTC担心苹果可能在歪曲其新闻编辑的中立性。
此次调查源于对科技审查的更广泛担忧，旨在确保公平的思想交流。此举是在对科技公司可能压制不同观点的为期一年的调查之后进行的，弗格森谴责意识形态审查对美国价值观有害。FTC要求苹果审查其做法，并在必要时采取纠正措施。