匈牙利总理维克托·奥尔班强烈反对欧盟委员会向乌克兰提供1350亿欧元贷款的提议，认为这将使未来世代背负债务。他称该金额“天文数字”和“荒谬”，代表了匈牙利经济和整个欧盟预算的重要部分。
奥尔班拒绝了委员会的资金建议——成员国贡献、联合借款和没收俄罗斯资产——并列出了每种方案可能产生的负面后果。他警告说，利用冻结的俄罗斯资产可能会引发法律斗争，甚至导致欧元崩溃。
此外，奥尔班批评乌克兰内部存在的腐败问题，将进一步的财政援助比作“给酒鬼更多的伏特加”，并指责委员会无视对资金被滥用的担忧。他坚称匈牙利不会支持该提议，并等待正式回应的机会。
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Verizon 裁员 13,000 人，就在感恩节前一周。
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Verizon Axes 13,000 Workers Just One Week Before Thanksgiving
6 天前
Verizon 正在实施大规模裁员，影响超过 13,000 名员工——约占其 10 万员工的 13%。 裁员立即生效。 此消息由首席执行官丹·舒尔曼在一封全公司信函中宣布，正值感恩节前夕，是该公司历史上最大规模的裁员。
这些裁员不仅针对直接雇员，还包括外包劳动力。 为了支持受影响的员工，Verizon 正在设立一个 2000 万美元的“再培训和职业转型基金”，重点是人工智能相关技能培训和就业安置。
此举是在有关计划裁员的报道以及 Verizon 董事长关于领导层过渡期间变革需求的声明之后做出的。 虽然这被描述为适应人工智能时代，但其时机因可能扰乱许多员工的假期而受到批评。
9月份就业报告大幅超出预期，新增就业岗位119,000个——尽管此前7月和8月的数据有所下调（总共减少33,000个岗位），但仍是一个显著的超预期结果。私营部门增加97,000个就业岗位，表现稳健，但制造业连续第六个月下降，并且就业从兼职向全职转变。
然而，这份报告并非完全积极。失业率意外上升至4.4%，为四年来的最高水平，对黑人劳动力影响尤为显著。尽管劳动力参与率上升，但工资增长放缓。
这些喜忧参半的数据正在引发对美联储政策的猜测，市场对未来降息的预期增加。这份报告给美联储带来了挑战，分析师们正在质疑他们将如何解读这些相互矛盾的信号。
六名民主党议员——他们都是军队或情报部门的退伍军人——发布了一段视频，敦促军人拒绝“非法命令”。 议员们没有具体说明哪些指令，而是提到了对特朗普政府在城市中使用国民警卫队以及最近针对涉嫌毒贩的空袭的担忧。
他们强调，宪法在国内和国外都面临威胁，并重申拒绝违反法律或宪法的命令的权利和义务，引用了现有的美国军事法律，该法律支持拒绝“明显非法”的命令。
这段视频立即引发了特朗普政府的强烈反弹，官员们将其斥为“煽动叛乱”的呼吁，以及“特朗普妄想症”的证据。 批评者指出这可能会扰乱指挥链，而支持者则认为这加强了宪法原则。这场争论凸显了关于行政权力和军事力量限制的持续紧张关系，尤其是在国内行动中。
## 埃普斯坦文件与民主党关联：摘要
最近围绕杰弗里·埃普斯坦文件发布事件引发争议，尤其涉及民主党众议员斯泰西·普拉斯基特。普拉斯基特为她与已知性犯罪者埃普斯坦的沟通辩护，称她向他寻求信息，并淡化了担忧，指出许多人“犯过很多罪”。她坚称她的互动是合法的，旨在揭露真相。
众议院否决了对普拉斯基特的谴责，民主党人 largely 保护了她——这一举动被批评为“沼泽化”，并可能与关于科里·米尔斯众议员的协议有关。与此同时，一项强制建立埃普斯坦文件可搜索数据库的法案已在参议院一致通过，等待特朗普签署，该法案最初由民主党推动，现在可能面临反噬。
分析人士预测，发布的文件将揭示埃普斯坦与知名民主党人之间更深层次的联系，同时为几年前就与埃普斯坦划清界限的特朗普洗清罪名。乔什·霍利参议员认为，民主党人会“后悔”拥抱透明度，因为这些文件暴露了他们过去的沉默。值得注意的是，拉里·萨默斯已经辞去了相关职位，以预见审查。这种情况凸显了叙事可能发生转变，表明核心丑闻围绕民主党与埃普斯坦的关联，而非特朗普。
## 市场总结 – 2025年11月21日
英伟达强劲的财报和乐观的预测推动了一波市场反弹，扭转了近期人工智能领域的担忧。美国股市期货大幅上涨（标普500 +1.3%，纳斯达克 +1.6%），英伟达领涨（盘前+5%），其他“七巨头”股票也随之上涨。预计这种积极势头将持续，可能引发年底行情。
然而，对人工智能可持续性的担忧并未完全消失，市场焦点将很快转移到宏观经济数据上，特别是今天发布的9月延迟的就业报告（预计增加5.1万人）——这是12月美联储会议前的最后关键数据。市场目前预计12月降息的概率约为25%。
除了科技股，周期性股票也在上涨，而防御性股票表现落后。全球范围内，亚洲市场受到英伟达的推动而飙升，欧洲股市也上涨。大宗商品价格涨跌互现，债券收益率波动。尽管市场出现积极转变，分析师仍警告不要过度炒作，并强调看涨叙事中存在的潜在裂痕，包括私募信贷的表现问题和最近的加密货币抛售。
最后，就业形势开始好转……首次申请失业救济金人数回落至接近2025年的低点（22万，低于预期）……然而，虽然首次申请人数依然强劲，但持续申请失业救济金人数上升至197.4万美国人——这是自2021年10月以来的最高水平……可能得益于政府停摆结束，我们注意到“深三州地区”的首次申请失业救济金人数显著下降……现在华盛顿已经恢复工作，我们预计这些工人将再次收到解雇通知。最后，失业救济金数据似乎对近几周激增的裁员公告不以为然……你相信谁？加载推荐……
## 美联储流动性工具与市场依赖：摘要
2008年之后金融监管的变动使美联储成为资本市场流动性的主要提供者，取代了私人市场来源。理解美联储的“工具箱”对投资者至关重要，因为流动性显著影响市场表现。
美联储主要通过调整银行准备金来管理流动性。**量化宽松 (QE)** 通过购买资产来增加准备金，而 **量化紧缩 (QT)** 则减少准备金。对于日常调整，美联储使用针对联邦基金利率的工具：**存款准备金利息 (IORB)** 激励持有准备金，**公开市场操作** 涉及买入/卖出证券，**隔夜逆回购工具 (ON RRP)** 为利率设定下限，**常备回购工具 (SRF)** 作为上限，**贴现率** 作为最后的保障。
目前，银行准备金接近五年来的最低点，促使美联储结束QT并暗示QE。此外，银行业潜在的放松管制可能会增加私营部门的流动性。外部因素，如银行存款、贷款需求、联邦赤字和美国财政总账户 (TGA) 也严重影响流动性。
近期趋势——SOFR利率持续高于IORB以及SRF的使用增加——预示着新兴的流动性压力。最终，美联储对流动性的控制力增强意味着其行动和监管变化是投资者需要重点关注的。
尽管沃尔玛第三季度业绩强劲，但其股价在盘前交易中下跌，预示着消费者行为的转变。虽然整体销售额有所上升——美国同店销售额增长4.5%，收入达到1795亿美元——但投资者似乎对未来的压力感到担忧。消费者越来越多地转向沃尔玛寻求价值，这种趋势在TJ Maxx也可见一斑，原因是家庭预算在Home Depot和Target发布较弱报告后变得更加紧张。
沃尔玛将其全年销售额预测上调至4.8%-5.1%，这得益于购物篮规模的扩大，尽管到店次数减少，以及山姆会员店强劲的电子商务增长（+22%）。然而，首席财务官指出，低收入家庭的支出略有放缓，并且关税可能会增加成本。
该零售商在实惠产品方面的成功，例如其感恩节套餐，凸显了当前的消费需求。尽管有这些积极指标，投资者对成本和更广泛的可支配支出下降趋势的担忧正在影响股价。首席执行官道格·麦米伦将于一月底退休，约翰·弗纳将接任其职位。
尽管卡森·布洛克是著名的空头卖家，但他建议*不要*做空英伟达等科技巨头。他认为，试图从它们的衰落中获利风险太高，因为它们会被持续买入，无论价格如何，这都归功于它们被纳入标准普尔500指数。相反，他建议专注于做空那些虚假声称参与人工智能的公司，即“人工智能伪装者”。
布洛克指出，被动投资扭曲了价格发现机制，使得英伟达能够不受控制地上涨。这一观点呼应了英伟达强劲的财报和乐观的预测，包括到2026年5000亿美元的收入目标，这缓解了人们对人工智能泡沫的担忧。
有趣的是，“大空头”投资者迈克尔·伯里最近注销了他的基金，此前他因持有英伟达和Palantir的看跌期权而受到批评，这表明很难押注这些高飞的股票。市场现在正等待观察英伟达的表现是否会再次推动人工智能和加密货币投资的激增。