## 最高法院大法官就“暗箱议程”使用问题发生冲突
最近的一次公开讨论显示，最高法院大法官布雷特·卡瓦诺和凯坦吉·布朗·杰克逊在法院日益频繁使用紧急命令（通常被称为“暗箱议程”）的问题上存在严重分歧。这些命令在简要汇报且未进行充分辩论的情况下发布，允许法院迅速介入案件，通常会影响对特朗普政府政策的挑战。
杰克逊大法官表示担忧，法院实际上是在“立法”，因为他们在案件尚未充分发展时就提前介入并可能预先决定结果，尤其是在特朗普政府经常寻求并获得有利的紧急裁决。她批评这种做法损害了法院的合法性和法律程序。
卡瓦诺大法官为法院的行动辩护，称他们只是在履行职责，以应对紧急申请。他指出，当立法进展停滞时，历届政府都有利用法规的趋势，并指出在拜登政府时期也做出了类似的干预。
这场辩论凸显了对暗箱议程日益增长的批评，索托马约尔、卡根和阿利托大法官也在最近的异议意见中表达了对暗箱议程的使用及其潜在滥用的担忧。核心问题在于如何在应对紧急请求与允许案件通过传统的法律程序充分发展之间取得平衡。
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尽管有完全封锁的认知，霍尔木兹海峡的船只通行量正在*增加*，但大部分处于“暗”状态——许多船只关闭了跟踪应答器以避免注意。最近的数据显示，与伊朗和中国相关的交通量激增，包括两艘受制裁的伊朗超大型原油轮（VLCC）满载原油正前往亚洲（很可能中国）。
自2月28日以来，约有1370万桶伊朗原油通过该海峡通行，通过卫星图像进行追踪。与此同时，与伊朗有关的集装箱船和中国拥有的散货船也正在进入波斯湾。
这些活动发生在地区敌对行动升级之际，最近对一艘货船的袭击以及另一艘船只随后的掉头就是一个例证。电子战进一步增加了准确跟踪的难度。虽然一些船只成功地通过了海峡，但由于持续的导弹和无人机威胁，大部分商业吨位仍然停滞。数据可能被低估，随着监测的改进将会向上修正。
## 私债市场面临日益增长的压力
1.8万亿美元的私债市场正显现出紧张迹象，近期出现了一系列负面消息。在Cliffwater，一家重要的区间基金，出现投资者赎回后，摩根大通大幅收紧了对私债团体的贷款。此举源于对贷款质量的担忧，尤其是在容易受到人工智能颠覆影响的软件公司——近年来私债大量注资的行业。
摩根大通已下调了某些用作抵押品的贷款价值，从而预先减少了基金可用的信贷额度，但尚未引发追加保证金。这表明传统银行对快速扩张的私债行业及其对高风险借款人的敞口日益紧张。
摩根大通的行动并不令人意外，因为首席执行官杰米·戴蒙曾公开对该领域表示谨慎。虽然其他银行尚未效仿，但这种情况凸显了行业内虚高估值和到期债务的风险，随着担忧加剧，可能导致更广泛的 repercussions。
微软正在支持Anthropic公司对国防部的诉讼，此前五角大楼将这家人工智能公司列为对国家安全构成供应链风险。这一认定源于Anthropic拒绝向五角大楼提供对其Claude人工智能模型的无限制访问，担心可能被用于国内监控或自主武器——五角大楼对此予以否认。
微软作为一家使用Anthropic技术的五角大楼承包商，认为立即实施这一认定将扰乱军事行动，并对更广泛的科技行业产生负面影响。他们主张暂时阻止该认定，以便更平稳地过渡，并警告说限制对先进人工智能的访问可能会阻碍美国战斗人员。
Anthropic声称这一认定是报复行为，侵犯了他们的第一修正案权利。五角大楼拒绝就正在进行的诉讼发表评论，但一位五角大楼官员此前指责Anthropic试图控制军事行动。Claude系统目前被用于关键功能，如情报分析和网络行动。
## 伊朗冲突：紧张局势升级与潜在报复
美国情报机构截获了来自伊朗的一条加密信息，据信是激活海外秘密特工的信号，引发了对阿亚图拉·阿里·哈梅内伊在美国-以色列打击中去世后，迫在眉睫的袭击的担忧。该信息使用了历史上用于激活“休眠细胞”的方法，不依赖互联网通信。
这一升级与伊朗新最高领袖莫杰塔巴·哈梅内伊的强硬言论以及对特朗普总统的直接警告相吻合。伊朗特工通过委内瑞拉等路线进入西方国家，以及潜在袭击即将到来的世界杯等大型活动的报告，加剧了担忧。
近期事件包括一名巴基斯坦国民因受伊朗指使策划刺杀特朗普而被定罪，以及美国对策划该阴谋的伊朗革命卫队领导人进行了打击。霍尔木兹海峡目前已被封锁，导致全球油价飙升，而以色列则暗示将采取进一步行动。尽管冲突不断升级，特朗普承诺迅速结束，但警告如果石油流动中断，将采取进一步武力。
美国股市期货波动剧烈，最初因预期大规模战略石油储备释放而反弹（但并未显著降低油价），目前略有下跌，地缘政治紧张局势持续存在。全球股市也因摩根大通下调私募信贷组合而下跌，加剧了市场压力。中东冲突持续引发不确定性，尽管有创纪录的紧急石油储备释放计划，但仍有伊朗在霍尔木兹海峡进行采矿活动的报告。
亚洲市场上涨，欧洲市场最初上涨后最终收跌，受到油价波动和欧洲央行加息猜测的影响。今天的美国CPI数据是关键焦点，投资者希望确认通胀放缓，尽管近期出现了一些供应冲击。
甲骨文强劲的财报提供了一些支持，特别是对人工智能相关股票。然而，多家公司报告了令人失望的业绩，影响了 individual 股票表现。尽管有上述储备释放计划，油价仍然居高不下，预计波动性将持续，因为中东局势仍在发展。债券收益率上升，美元在持续的风险规避情绪中走强。
2月份的CPI报告显示通胀持续降温，整体CPI环比上涨0.3%，同比持平于2.4%——这是自2023年5月以来的最低水平。核心CPI也环比上涨0.2%，同比增长2.5%。
虽然2月份能源价格开始回升（环比上涨0.6%），但报告并未受到近期油价飙升的显著影响；预计这种影响将在3月份的数据中体现。核心服务仍然是通胀的主要驱动力，但显示出降温迹象。通信、二手车和汽车保险费用有所下降。
尽管数据符合预期，但市场反应平淡，主要被原油价格上涨的担忧所掩盖。降息预期仍然较低，首次可能降息的时间预计在9月/10月。报告发布后，两年期美国国债收益率略有上升。
最新报告显示，有关保险公司限制霍尔木兹海峡交通的担忧似乎没有根据。伦敦劳合社表示，他们仍在为所有提出要求的船只提供保险，并将航运速度放缓归因于德黑兰不断升级的紧张局势和威胁对船只和船员的安全构成担忧。 虽然战争风险保险费已增加十倍，但主要问题并非保险可用性，而是无人机、导弹和水雷构成的真正危险。 美国正在考虑200亿美元的再保险支持以及可能的海军护航，以促进过境运输，但实施面临障碍——护航尚未到位，承保人对再保险计划持怀疑态度。近期对船只的袭击凸显了持续的不稳定。对全球20%石油和天然气运输的这一关键能源咽喉要道的干扰，促使国际能源署和七国集团考虑释放大量战略石油储备以稳定油价。
## 中东冲突与能源市场 - 摘要
美国-以色列与伊朗之间的冲突，被称为“史诗浩劫行动”，已进入第12天，美国和以色列对伊朗目标地进行了猛烈打击，包括石油设施。伊朗以导弹和无人机袭击海湾邻国作为回应，但最近的导弹发射规模有限。据报道，已有超过1200名伊朗人和平民和13名以色列人死亡，140名美国军人受伤。
这场冲突正在对全球能源市场产生重大影响。布伦特和WTI原油价格飙升，接近每桶120美元，促使国际能源署提议创纪录地释放战略石油储备（可能高达3-4亿桶），以稳定价格。人们对霍尔木兹海峡的石油流动可能中断的担忧日益增加，有报道称伊朗正在布设水雷，随后美国采取了军事行动。
尽管G7和特朗普政府试图通过“口头干预”来压低价格，但分析师预测，如果中断持续，油价可能达到每桶150美元以上。地区紧张局势加剧，有关冲突扩大以及阿联酋和伊拉克发生袭击事件的报告不断出现。外交努力仍在进行中，俄罗斯表示愿意进行调解。
## 伊朗冲突与全球能源危机：摘要 伊朗战争引发了重大能源危机，霍尔木兹海峡的封锁使其加剧。石油和天然气产量正在下降，导致全球价格飙升——WTI原油上涨近20%——可能对依赖能源的欧洲造成灾难性后果。 欧洲的回应在很大程度上无效，依赖于补贴和债务积累等传统手段，而不是解决根本的供应问题。德国高额的燃油税在价格上涨的情况下反而使国家受益，而呼吁转向电动汽车则表明与经济现实脱节。探索国内储量等务实的能源政策在政治上仍然不可行。 美国似乎正在战略性地利用这种情况。控制能源流动，加上其自身的生产，可以削弱中国对进口的依赖，并加强美国在能源、稀土和其他战略利益相关谈判中的地缘政治影响力。 与此同时，欧洲失去了战略能动性，沦为受制于美国、俄罗斯和中国之间的价格接受者。这场危机也扰乱了海上保险，美国介入提供国家支持的保险，挑战了伦敦的霸权，并将保险变成了一种地缘战略工具。这种转变进一步边缘化了欧洲在快速重组的全球权力动态中的地位。