## 美伊对峙与国内动荡：摘要
随着美国对伊朗实施的停火期即将结束，缓和局势的谈判仍然停滞不前。美国利用这段时间进行补给，破坏伊朗的金融，并封锁霍尔木兹海峡，严重影响了伊朗每日估计达5亿美元的石油收入，并可能长期损害其油田。伊朗试图绕过封锁的尝试，例如最近扣押“M/V Touska”号，已被迅速挫败。
然而，伊朗内部存在分裂。虽然革命卫队（IRGC）控制着关键资产，但正规军（Artesh）可能准备干预，以对抗革命卫队鲁莽的政策，并可能将国家稳定置于卫队议程之上。
与此同时，国内发展表明，针对所谓选举舞弊的镇压正在进行中。联邦调查局局长卡什·帕特尔声称存在证据，政治犯蒂娜·彼得斯据报道正在被转移以获得证人保护。司法部长布兰奇已聘请约瑟夫·迪杰诺瓦来构建针对那些参与被描述为旨在改变美国的“颜色革命”的阴谋案件。
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墨西哥当地媒体《千年报》报道，墨西哥中部、墨西哥城东北约40公里处的特奥蒂瓦坎考古遗址发生“武装袭击”。 细节有限，但初步报告称，袭击者爬上月亮金字塔，向游客开枪。 《千年报》在当地时间15点13分左右在X平台发文称：“确认在特奥蒂瓦坎考古区武装袭击中遇难者为加拿大国籍。” 媒体直播：初步报告没有提供更多关于袭击是否与毒品卡特尔有关的信息。 如果您前往墨西哥旅行，购买K&R保险可能是一个明智的选择。 正在发展中…
## 传统金融关注预测市场
金融巨头查尔斯·施瓦布和Citadel Securities都在探索进入快速增长的预测市场领域，目前该领域由Kalshi和Polymarket等平台主导，后者在三月份的交易量达到236亿美元。然而，该领域面临监管审查，一些州指控其为未经许可的体育博彩，并担心内幕交易问题。
施瓦布首席执行官里克·沃斯特表示，未来可能会推出相关产品，但重点将是与长期财富积累相关的市场——*排除*体育、政治和流行文化博彩，因为赌徒的成功率较低。Citadel Securities也在密切关注相关发展，优先考虑流动性以及潜在的对冲投资风险的应用场景，尤其是在选举等重大事件中。
虽然Citadel目前对体育博彩不感兴趣，但两家公司都认为预测市场可以作为风险管理工具，并可能成为为客户提供新服务的途径。
霍尔木兹海峡尽管有最初的重新开放报道，但实际上仍然大面积关闭，这给全球石油和天然气供应造成了动荡的局面。在伊朗和美国发表声明暗示局势缓和——包括声称已清除水雷并解除封锁——之后，海峡的交通一度短暂增加，但很快又恢复了拥堵。伊朗重申对其的控制权，反对美国海军继续在该地区的存在。
目前的交通量大幅减少，周一仅观察到少数几艘船只通过。几艘船只，包括液化石油气运输船和游轮，已经离开波斯湾，其中一些偏离了批准的航线。美国海军扣押一艘伊朗船只以及外交谈判停滞进一步加剧了局势的复杂性。
这种“薛定谔的海峡”——同时开放和关闭——凸显了恢复稳定能源流的困难，因为生产商需要长期的可预测性。石油和天然气价格剧烈波动，反映了对供应中断的持续担忧。
美国消费者未来几年可能面临持续的高油价。能源部长克里斯·赖特预测，全国平均油价可能到2027年仍将保持在每加仑3美元以上，尽管油价可能已经达到峰值。截至4月19日，平均油价为4.04美元，较伊朗冲突前2.98美元大幅上涨。
赖特预计冲突解决后油价将下降，但能源信息管理局预测今年4月的平均油价为4.30美元，2027年为3.46美元。油价降低需要原油成本大幅下降，但鉴于持续的供应链中断，这种情况不太可能发生。
值得注意的是，前总统特朗普对赖特的评估表示异议，认为油价将在“事情结束时”立即下降，这种观点可能受到即将到来的中期选举的影响。这些相互矛盾的预测凸显了油价未来走向的不确定性。
尽管两个月前，由于对军事用途的伦理担忧，美国战争部（DoW）将其列为“供应链风险”，但 Anthropic 强大的AI模型Mythos现在已被国家安全局（NSA）及其英国同行使用。由于其强大的网络攻击能力，访问权限仅限于大约40个组织。
白宫正在积极指示联邦机构采用Mythos，即使五角大楼对国防承包商的限制仍然存在。此前，财政部内部曾就Mythos“可能入侵所有主要系统”的潜力发出警告，并因此向金融机构进行了简报。
Anthropic 最初因拒绝移除伦理护栏，而起诉了五角大楼，反对其“供应链风险”的认定。虽然诉讼仍在进行中，但政府对Mythos能力的需求——特别是漏洞扫描和安全方面——正在超越之前的担忧，凸显了复杂且不断演变的关系。
## 市场韧性：伊朗冲突带来的教训
近期伊朗冲突引发的市场下跌——18%的估值跌幅——在两周内迅速恢复，凸显了重要的投资教训。事件暴露了市场表现与平均投资者回报之间显著的“行为差距”，这种差距源于恐慌性抛售和随后的后悔。
关键在于，不是预测事件，而是构建能够*承受*冲击的投资组合。真正的风险不是价格下跌，而是资本的*永久*损失。像油价上涨那样，暂时的重新定价并不等同于长期价值的降低。
在下跌期间出售的投资者锁定了损失，现在面临着以更高价格重新入场的挑战。 历史上，急剧反弹之后通常会伴随进一步的涨幅——标准普尔500指数在类似的10%快速反弹后，有85%的情况下继续上涨。
构建抗冲击的投资组合需要真正的多元化、用于再平衡的充足现金储备，以及纪律性的、机械化的调整——在价格低时买入，在价格高时卖出——而不是情绪化的反应。 多元化不应侧重于对冲*上次*危机，而应侧重于广泛的敞口，以应对*下一次*危机，而下一次危机必然会不同。最终，健全的投资流程始终优于市场预测。
美国海关与边境保护局（CBP）将于4月20日开始处理约1660亿美元的关税退款，这些关税是根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的。此前，最高法院裁定IEEPA并未明确授权这些关税。
退款流程将使用CBP的ACE门户内的全新系统CAPE，允许企业集体申请退款，而非逐批次申报。进口商和报关行必须创建ACE账户并提交银行信息。预计退款将在60-90天内完成，但复杂案件可能需要更长时间。
CBP面临一项巨大的任务，超过33万进口商和5300万批次可能符合退款资格。与此同时，美国贸易代表正在启动《贸易法》第301条下的新调查，可能导致针对主要贸易伙伴的不公平贸易行为的新关税，涵盖强迫劳动和数字贸易等领域。
三名抗议者——杰克·阿彻、贾斯蒂斯·福拉尔和巴俊·马尔瓦拉瓦拉——将于5月18日因参与2025年6月在华盛顿州斯波坎市的反ICE示威活动而面临联邦审判。 这次抗议活动正值全国范围内反对特朗普政府移民政策的更大规模示威活动期间，起因是两名委内瑞拉男子被拘留。
被告被指控妨碍和损坏试图运送拘留人员的执法车辆。 虽然另外六名最初被捕的抗议者接受了认罪协议（包括前斯波坎市议会议长本·斯塔卡特），但这三人辩称他们的行为受到宪法保护的言论自由。 马尔瓦拉瓦拉声称他在被捕时遭到袭击。
司法部认为，抗议活动超出了法律限制，理由是车辆被阻挡和出口被堵塞。 一场庭前会议定于5月5日举行，届时美国代理司法部长将寻求限制辩方就抗议活动的合宪性以及指控中政治影响的主张。 地方活动家正在集结力量，为审判前夕的移民社区提供支持。
费米公司，这家雄心勃勃的“Matador项目”人工智能数据中心和能源园区在德克萨斯州的背后，正面临危机。由于难以找到主要租户，潜在问题早在去年11月就被指出，情况迅速恶化。
该公司最近经历了首席执行官和首席财务官的突然离职，导致股价大幅下跌22%，自首次公开募股以来已下降69%。尽管董事会声称管理层变动是计划好的，但发布时间——周五晚上——引发了担忧。
一个关键因素是费米公司难以吸引数据中心租户，此前一项价值1.5亿美元的交易已被终止。分析师认为，前首席执行官托比·诺伊格鲍尔与潜在客户之间的摩擦可能是一个障碍，希望领导层的变动能够促进谈判。然而，在没有为耗电园区找到租户的情况下，费米公司的未来仍然不确定，尤其是在人工智能基础设施竞争激烈的背景下。尽管局势动荡，一些分析师认为这次重组可能会积极地改变公司的策略。