根据标普全球PMI数据，美国4月份商业活动出现小幅反弹，此前3月份因中东冲突而接近停滞。尽管有所改善，但整体扩张仍然疲软，尤其是在服务业，由于与战争相关的犹豫和价格上涨导致需求减弱。
制造业有所提振，可能受到“恐慌”性购买的推动，以期建立安全库存，应对预期中的价格上涨和短缺——这让人联想到疫情时期的担忧。
重要的是，该报告显示通货膨胀正在加剧，达到近四年来最高的水平，影响了广泛的商品和服务。这给美联储带来困境，需要在疲软的经济增长与不断上升的通胀压力之间取得平衡。标普全球的克里斯·威廉姆森表示，持续的温和增长以及不断上涨的通货膨胀使得未来降息的可能性降低。
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第九巡回上诉法院阻止加利福尼亚州的“不得私刑法”对联邦执法人员的执行。该法律是为应对特朗普时代移民执法策略而通过的，要求未明确身份的联邦特工必须清晰展示身份证明。
法院裁定该法案可能违反美国宪法的至上条款，认为它直接规制了联邦政府履行其职责。司法部辩称，该法律危及了执法人员的安全，并可能阻碍联邦执法人员的招募。
加利福尼亚州认为该法律平等适用于所有执法人员，旨在重建公众信任，此前人们对身份不明的特工表示担忧。然而，法院对此并不信服，认为该法律专门针对联邦行动。 此前，一项类似的“不得秘密警察法”也因相同理由被成功阻止。 目前禁令正在等待进一步的命令，法律专家认为“不得私刑法”不太可能通过全面的宪法审查。
联邦政府正在显著放宽对大麻的限制，将FDA批准且州政府许可的医用大麻产品从一级管制药物调整为三级。司法部和缉毒局宣布此举，旨在扩大医疗疗法的可及性，加强在40个州运营的州项目，并促进研究。
在继续联邦控制非法市场的同时，重新分类简化了合法经营者的DEA注册流程，并保护了研究人员。特朗普政府将此举视为兑现扩大医疗选择的承诺，强调改善患者护理和数据可靠性。
该消息引发了盘前交易中大麻股票价格的飙升， Canopy Growth、Tilray Brands 和 Aurora Cannabis 等公司涨幅达到 5-8%。 Amplify Alternative Harvest ETF (MJ) 也上涨了近 6%，延续了最近 33% 的涨势。 这代表着未来更广泛的联邦重新分类迈出的重要一步。
继本周早些时候ADP每周新增就业人数指数激增后……今天的数据显示，上周申请失业救济金的美国人数量仅为21.4万，再次接近历史低点……持续申请失业救济金人数上周略高于180万，但仍接近两年低点……我们是否正在从“不招聘，不解雇”转变为“多做些，不解雇”的经济？
美国股市期货最初下跌，但在巴基斯坦传来美国-伊朗谈判取得潜在突破的消息后，恢复至盘前高位，但由于持续的冲突和经济担忧，乐观情绪仍然脆弱。伊朗扣押船只和美国拦截伊朗油轮导致霍尔木兹海峡交通中断，油价飙升近1%，至每桶约103美元。
财报季持续推动个股走势；特斯拉宣布增加资本支出后盘前下跌，而康卡斯特、道琼斯和西制药等公司的积极业绩则提振了股价。相反，IBM和ServiceNow的表现令人失望，凸显了人工智能对软件行业的影响的担忧。
全球市场表现不一，亚洲股市下跌，欧洲市场则受到疲软的经济数据和地缘政治紧张局势的压力。债券收益率正在上升，预示着通胀担忧，而美元走强。局势依然动荡，投资者正在权衡局势缓和的可能性，以及中东冲突持续造成的破坏和经济影响。
美国航空下调了2026年的展望，现在预测可能出现亏损，原因是地缘政治紧张局势导致喷气燃料价格飙升，增加了约40亿美元的成本。全年预测下降至亏损40美分至盈利1.10美元（低于之前的1.10美元至2.70美元），但该航空公司报告的第一季度收入好于预期，亏损也小于预期。
美国航空正试图通过提高票价和行李费来减轻燃油成本的影响，并依赖于高端和国际旅行的强劲需求。与此同时，整个行业面临更广泛的挑战，以精神航空公司的潜在倒闭和可能涉及90%股权的政府救助为例。其他廉价航空公司也在寻求援助。达美航空由于其内部炼油厂，能够独特地抵御燃油冲击。
## 美伊冲突：紧张对峙与潜在谈判 (2024年4月25日)
美伊局势依然高度紧张，焦点集中在霍尔木兹海峡。尽管特朗普总统延长了停火期——据称应巴基斯坦的要求——但紧张局势正在升级。特朗普已下令美国海军“射杀”任何被视为威胁的伊朗船只，特别是那些布设水雷的船只，此前伊朗扣押了船只并扰乱了油轮交通。
美国军队继续拦截试图突破封锁的伊朗油轮，包括在印度洋的登船行动。伊朗消息来源通过中国国家媒体暗示，谈判可能“今晚或明天”取得突破，但这仅仅是关于重启谈判。伊朗坚持，除非美国解除封锁，否则不会进行谈判。
这场冲突正在对全球能源市场产生重大影响，油价上涨，液化天然气供应可能中断。专家警告说，如果霍尔木兹海峡不能很快重新开放，油价将飙升。Polymarket数据显示，到2026年6月30日达成永久和平协议的可能性为56%，但目前的情况凸显了这一前景的脆弱性。
汽油价格持续上涨，已连续三周保持在每加仑4美元以上，高盛分析显示，根据对超过32,000家便利店（占全国总数的21%）的分析，消费者行为正在发生明显变化。超过一半的零售商报告称，顾客正在减少燃油购买量，转向购买更便宜的店内商品，并减少整体购物篮的大小。
近40%的零售商预计，如果价格继续高位，消费者行为将进一步改变。这种趋势不仅体现在燃油方面，对烟草零售商的另一项调查也显示，消费者正在大量转向购买更便宜的香烟品牌。
数据显示，在当前的经济环境下，消费者，尤其是低收入人群，对燃油成本非常敏感，这表明了一种“K型”复苏，即经济负担不成比例地影响着低收入工作家庭。
欧洲汽车销量在3月份激增11%，达到近两年的高点，这得益于电动和混合动力汽车需求的飙升。 这一增长主要归因于能源流动中断后汽油和柴油价格上涨，促使消费者转向电动汽车。
电动汽车销量具体增长了42%，在德国等主要市场实现了显著增长，这得益于补贴和更实惠的选择。 对于面临产能过剩和贸易问题等挑战的欧洲汽车制造商来说，这是一个积极的信号，但市场也面临着来自比亚迪等中国电动汽车品牌的日益激烈的竞争，比亚迪的销量翻了一番，并在欧洲扩大生产。
特斯拉也取得了可观的增长。 专家认为，历史上地缘政治事件后油价居高不下会持续数月，这将继续有利于欧洲电动汽车的普及，与美国目前需求低迷的情况不同，因为美国的补贴已经结束。
美国能源部的核燃料国防生产法案（DPA）联盟将于本周四公开更新其重建国内核燃料供应链的进展。该联盟成立于十月，旨在解决从铀矿开采到废物再处理各个阶段的关键短缺问题，目前严重依赖外国来源。
已有大量资金分配给浓缩（能源部30亿美元，美国进出口银行40亿美元）和制造（燃料生产线试点计划），并已发布回收/再处理的提案征集。然而，最初的阶段——开采、研磨和转化——仍然很大程度上未得到解决，美国进口了99%的铀矿石。
主要参与公司包括：UEC、EU和URG参与开采；UUUU、AEC和UEC参与研磨；SOLS、SILXY和UEC参与转化。浓缩企业有LEU、NNE和BWXT，制造企业有CCJ、GEV和OKLO。本次会议将深入了解克服这些供应链漏洞和加强美国能源独立性的计划。