中国“国家队”——历来被用于稳定股市的国有投资机构——大幅减少了对主要股票ETF的持有量，这表明北京的策略正在转变。过去，国家队曾被依赖于*提振*市场，尤其是在2010年代的股市泡沫之后，现在似乎正在抑制自2024年初开始的过热行情。
文件显示，国家队的核心组成部分之一中央汇金投资有限公司，在多家ETF中的持股比例已降至20%的披露阈值以下，可能抛售了旗舰基金中至少一半的股份。据估计，约有800亿美元的仓位被出售，很可能锁定了年初上涨带来的巨额收益。
此举表明，国家队愿意管理投机过剩，这与单纯地托举价格有所不同。分析人士认为，国家队现在持有现金，可能用于长期投资，并且阻止市场下跌的能力减弱。然而，干预周期——支持、上涨、回落、重复——预计将继续。
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中国“国家队”于第一季度抛售ETF以冷却过热的市场。
China's "National Team" Dumped ETFs In Q1 To Cool Overheating Market
8 天前
投票权团体已起诉司法部（DOJ），以阻止其收集各州选民登记名单，指控其权力扩张和潜在的选民压制。司法部已起诉30个州未遵守规定，声称依据1960年《民权法案》有权分析这些名单以查找不当登记，并确保选举的完整性。
然而，像共同事业（Common Cause）这样的团体认为，司法部正在未经国会批准建立一个“选民监视和清洗机构”，超出了其对选举管理的权限。他们担心敏感选民数据（包括社会安全号码和政党 affiliation）的集中化以及缺乏透明度。
司法部辩称其行为是履行监督联邦选举的法律义务，并表示各州正在抵制透明度。共同事业指责司法部存在党派动机，指控其试图“压制数百万合格选民的声音”。该诉讼旨在迫使司法部删除收集到的数据并停止进一步的汇编。
## 机器人蚂蚁展示自组织建造
哈佛大学的研究人员开发了“RAnts”，这是一群受蚂蚁群体启发的简单机器人，能够在没有预编程或中央控制的情况下建造和拆除结构。这些机器人不使用复杂的AI，而是利用一种名为“具身智能”的原理，通过与环境的互动产生集体问题解决能力。
RAnts 使用“光信息素”——模拟蚂蚁信息素的光场——来协调诸如运输和放置积木等动作。通过遵循追踪光梯度和响应积木阈值等基本规则，蜂群会自发地组织起来，展示一种名为“刺激反应”的过程。
值得注意的是，蜂群可以通过调整两个参数即可瞬间在建造和拆除之间切换。这种去中心化的方法为自主机器人提供了一种鲁棒且适应性强的模型，潜在应用领域包括危险环境建造、行星探索，甚至动物行为研究。这项研究强调，智能并非仅仅关于强大的处理器，而是关于简单的主体与其周围环境有效互动。
最近软件股的上涨并未拯救所有公司，美黛佳（Medallia）即将进行的重组就是一个例证。Thoma Bravo 2021 年以 64 亿美元收购美黛佳，现在面临 51 亿美元的股权损失，原因是该公司增长停滞、债务服务成本增加（每年近 3 亿美元的 30 亿美元债务）以及来自新兴人工智能技术的竞争。
黑石、阿波罗和KKR等贷款方已多次下调其贷款头寸，表明存在严重的财务困境。据报道，Thoma Bravo 正在接近与贷款方达成协议，将美黛佳的控制权移交给他们。
这种情况为私募股权投资提供了警示，凸显了在估值高峰期高价收购软件公司以及过度依赖杠杆的风险，尤其是在面临不断变化的市场动态时。美黛佳的案例可能会引发私募股权投资者持有的其他 SaaS 公司的估值下调。
由美国促成的以色列与黎巴嫩真主党之间的停火正在迅速恶化，周四报告称战斗已加强。尽管华盛顿促成了一份技术上有效的10天停火协议，但真主党并未正式同意该协议，以色列仍在黎巴嫩南部对该组织进行行动。
美国驻贝鲁特大使馆已发布紧急安全警报，建议美国公民在商业航班仍然可用时立即离开黎巴嫩，理由是安全形势迅速变化且复杂。
伤亡人数持续增加，贝鲁特报告约有2300名黎巴嫩人死亡，以色列报告有15人死亡（士兵和平民）。最近的事件包括以色列空袭导致两名记者受伤，救援工作因据称的干扰而受阻——包括据报道一颗由以色列无人机投下的手榴弹落在救援队伍附近。
以色列官员警告说，停火随时可能崩溃，这反映了以色列与真主党结盟的伊朗之间的紧张关系。
加州司法部长罗布·邦塔发布了未删减的法庭文件，指控亚马逊实施“零售价格固定计划”，以保护其市场支配地位。证据，包括内部电子邮件，表明亚马逊曾施压像李维斯和汉尼斯这样的品牌，影响沃尔玛和塔吉特等零售商*提高*价格，从而人为地制造价格下限。
该州认为亚马逊利用其对“Buy Box”位置和搜索可见性的控制，威胁供应商，迫使他们充当中间人，与竞争对手“固定”价格。电子邮件详细描述了供应商应亚马逊要求提高价格的具体案例，亚马逊随后也进行了匹配。
邦塔称这种做法为“赤裸裸”的价格固定，违反了加州卡特赖特法案，并损害了消费者利益。亚马逊对这些指控表示异议，称该文件是为了转移视线，并坚持其作为低价零售商的立场。 此案是亚马逊面临的几项反垄断挑战之一，包括美国联邦贸易委员会提起的单独诉讼，听证会和全面审判计划于2026/2027年举行。
ServiceNow 近期财报显示营收和盈利与预期相符，但却引发了 SaaS 行业的抛售。尽管营收增长了 22%，且第二季度订阅营收预测乐观，但该公司下调了全年利润率预期，导致股价盘后下跌 13%。
利润率下调部分归因于中东地缘政治延误，掩盖了对人工智能营收的乐观预测——预计 2026 年将达到 15 亿美元，高于之前的 10 亿美元。然而，投资者对人工智能对软件行业的颠覆性影响的担忧依然强烈。
ServiceNow 的疲软迅速蔓延，拖累了 Salesforce、Atlassian 和 Workday 等其他主要 SaaS 公司的股价。分析师认为，缓解这些中期颠覆担忧将充满挑战，凸显了近期科技股反弹的脆弱性。
弗吉尼亚州民主党最近通过了一项严重操纵选区划分的计划，有效地压制了该州近一半选民的声音，尤其是在这个关键的战场州。 新的选区划分策略性地划定区域以偏袒民主党，可能为进一步针对特朗普总统的政治攻击铺平道路。
作为回应，前特朗普政府官员查德·米泽尔提出了一项大胆的反制措施：收回阿灵顿县和亚历山德里亚——这些地区最初因对奴隶制的担忧而被割让以建立华盛顿特区——并将其归还给特区。
米泽尔认为，这种“重新划分选区”在法律上是合理的，他引用了历史背景以及围绕土地转移的未解决的宪法问题。 将这些 heavily 民主的地区归还给特区，将重新平衡弗吉尼亚州的国会选区图，让目前因操纵选区划分而边缘化的农村选民重新获得代表权。
该提议并非被视为党派权力争夺，而是被视为对历史上一个错误决定的纠正，以及对民主党日益激进策略的挑战。 作者敦促特朗普总统发布行政命令启动这一法律挑战，表明从共和党克制到积极政治战略的转变。
## 芝加哥学校将抗议置于学业之上
芝加哥公立学校正卷入争议，芝加哥教师联合会（CTU）积极鼓励学生和教师参与五一节游行，这是一天为全球公认的社会主义和工会行动日。尽管学生的阅读水平令人沮丧——只有5分之2达到年级水平——CTU认为“公民行动”与学术同样重要，甚至合作制定了一套为活动做准备的“社会正义”课程。
该市通过为学生和教师提供前往游行的巴士来促进这种行动主义，并且缺席不会受到惩罚。这一决定受到CTU对市长布兰登·约翰逊的大量财政支持的强烈影响，引发了批评，认为学校正在将政治灌输置于教育之上。
作者乔纳森·图利强调了一种令人不安的趋势，即教育和宣传界限模糊，这反映了历史上的例子，如中国的文化大革命。他认为，这种激进的转变，由CTU的进步议程推动，需要探索替代传统公立学校的方案，以确保关注核心教育原则。
## 特斯拉第一季度财报：超预期表现推动股价飙升
特斯拉最近发布的第一季度财报大幅超出华尔街预期，推动盘后股价上涨。营收达到223.9亿美元（预期221.9亿美元），调整后每股收益达到0.41美元（预期0.34美元），连续第二个季度超出预期。值得注意的是，毛利率提高至21.1%，汽车毛利率（不包括监管抵免）上升至19.2%——尽管电动汽车和能源部门的销量有所下降。自由现金流意外为正，达到14.4亿美元，与预期的负18.6亿美元形成鲜明对比。
积极的结果得益于北美和欧洲、中东及非洲地区需求的复苏，并受到有利汇率和更高售价的帮助。特斯拉正专注于优化其车辆产品组合，推出更实惠的配置和Cybertruck的量产。虽然能源存储收入下降，但Megafactory和新型太阳能电池板生产仍在继续推进。
展望未来，特斯拉预计人工智能、机器人技术（计划建设大型Optimus机器人工厂）和能源容量将实现增长，并对2026年持乐观态度。然而，该公司承认需要大量的资本支出（今年超过200亿美元），并警告说，正的自由现金流可能无法持续。